3月27日消息，英伟达股价经历了断崖式下跌，单日市值蒸发规模高达约1.2万亿元。市场分析人士指出，此次股价暴跌与中国方面可能限制采购其H20芯片的消息密切相关。
据相关报道，中国监管机构正积极推动数据中心采用符合更严格环保标准的芯片。然而，英伟达专为中国市场打造的H20芯片却未能达到这一标准，这无疑给其在中国市场的销售前景蒙上了一层阴影。
据《金融时报》披露，中国国家发改委正建议企业在建设或扩建数据中心时，优先选择符合更高能效标准的AI芯片。尽管英伟达的H20芯片已针对美国出口管制进行了调整，但其性能相较于高端GPU仍显逊色，且未能完全契合中国的新规要求。
国内最大的服务器制造商之一新华三技术有限公司表示：“H20的国际供应链面临重大不确定性，目前库存已接近耗尽。”地缘政治紧张局势扰乱了全球贸易和主要原材料的供应，是造成这种不确定性的原因。预计今年 4 月中旬将有新的货物出货，但是4 月 20 日以后的供应计划还面临原材料政策变化、运输中断和生产挑战等不确定性。”
新华三公司在公告中表示，H20芯片的采购将以利润优先的原则进行，优先考虑长期稳定、利润率较高的客户。目前H20处理器在中国市场上比较稀缺，该人士分销的AI服务器中就包括使用H20芯片的服务器。由于担心竞争对手可能利用先进技术增强军事能力，美国自 2022 年起禁止向中国出口英伟达最先进的芯片。今年1月，彭博社报道称，华盛顿正在考虑将H20芯片纳入新的限制措施。根据英伟达2025财年的年报，中国是其第四大市场，收入达171亿美元，占其总销售额的13%。
华为和寒武纪提供了H20的国产替代品。
硬件层面：华为昇腾910B性能已逼近H20，且成本低30%；景嘉微、寒武纪等厂商加速迭代。但问题在于，国产芯片良率仅50%-60%，产能严重不足。生态壁垒：英伟达CUDA生态垄断90%AI开发框架，企业若换芯需重写代码，成本陡增。即便昇腾硬件达标，软件适配仍需数年。值得关注的是，据韩媒报道，SK海力士最近收到了英伟达新供应请求，涉及其HBM3E 8堆栈产品。
据悉该订单用于英伟达的H20，迄今为止，H20采用的是HBM3，总容量为96GB。而英伟达最近决定在今年上半年量产的H20中配备 HBM3E 8堆栈产品，其HBM内存总容量增加至144GB。
由于这是HBM3E首次被应用于该产品，业内人士称其为“H20E”。一位熟悉此事的业内人士表示：“SK海力士最快本月就会开始供应。”
